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　　投資要點：
　　國內(nèi)市場與環(huán)保概念相關(guān)的上市公司有幾十家，我們關(guān)注的是專注于環(huán)保業(yè)務、并能形成穩(wěn)定業(yè)務模式的上市公司。這類公司基本處于大氣污染防治、污水廢液處理以及固體廢棄物處理三個領(lǐng)域。設(shè)備生產(chǎn)類企業(yè)當中，以近幾年飛速發(fā)展的脫硫行業(yè)工程承包企業(yè)為主，也是投資機會所在，本文重點介紹此行業(yè)。
　　我國的大氣污染物主要是二氧化硫、煙塵和工業(yè)粉塵，污染物主要來自火電、水泥和冶金等行業(yè)。針對大氣污染問題，國家和相關(guān)行業(yè)發(fā)布了大氣污染物排放標準，"十一五"規(guī)劃中也做了減排要求，并且實行排污收費，這些政策法規(guī)，推動了大氣污染防治設(shè)備的需求。
　　脫硫行業(yè)無論是從其運行模式還是從二氧化硫的去除情況看，行業(yè)的市場空間都在百億以上。雖然現(xiàn)在行業(yè)競爭比較無序，但是脫硫特許經(jīng)營的推行將有助于改善行業(yè)的競爭環(huán)境。隨著行業(yè)發(fā)展初期暴利階段的結(jié)束，以及國家對設(shè)備運營要求的提升，行業(yè)開始洗牌進入良性發(fā)展期，優(yōu)勢企業(yè)在獲得穩(wěn)定盈利的同時，可以享受行業(yè)規(guī)模擴大和份額提升帶來的成長。除塵行業(yè)目前的市場規(guī)模在200億元左右，工業(yè)煙塵/粉塵去除率已經(jīng)在70%以上，預計行業(yè)未來成長性降低。不過因為工業(yè)煙塵/粉塵的絕對去除量大，另外配件更新?lián)Q代需求旺盛，預計行業(yè)仍可以維持現(xiàn)在的市場規(guī)模，主要企業(yè)還是能獲得15%左右的機械行業(yè)平均利潤率。
　　大氣污染防治設(shè)備行業(yè)的需求主要取決于大氣污染物排放標準、排污收費標準以及國家規(guī)劃的減排目標等環(huán)保政策，這些政策近幾年有明顯加強的趨勢。行業(yè)走勢與宏觀經(jīng)濟的相關(guān)性較低、周期性較弱，是機械行業(yè)少有的幾個需求受外生變量驅(qū)動的子行業(yè)，不過因為我們的行業(yè)評級沒有"謹慎增持"檔，在此我們只能給予行業(yè)"中性"評級。